Apa Itu Protokol Frax (FRAX)?
FRAX adalah stablecoin pertama berbasis algoritma-fraksional yang dibangun di atas protokol Frax. Protokol ini merupakan proyek open-source tanpa izin yang berjalan di jaringan Ethereum. Protokol Frax bertujuan untuk menggantikan aset digital dengan pasokan tetap, dengan mata uang algoritmik yang sangat skalabel.
Fitur utama dari proyek kripto Frax meliputi:
- Sistem dua token. Terdapat dua token yang berjalan pada protokol – FRAX dan FXS. FRAX, seperti yang sudah Anda ketahui, adalah stablecoin. FXS, di sisi lain, adalah token tata kelola protokol yang membantu menghasilkan pendapatan dari biaya, seigniorage, dan nilai jaminan tambahan. Sejak tahun 2020, token FXS dapat dikunci untuk menghasilkan veFXS guna mendapatkan dorongan yang lebih besar, hak istimewa tata kelola yang unik, dan keuntungan sistem lainnya;
- Dijalankan oleh komunitas. Frax adalah protokol yang dikelola oleh komunitas yang menekankan pendekatan algoritmis tanpa manajemen aktif;
- Frax menggunakan oracle Uniswap dan Chainlink. Harga FXS dan FRAX, serta jumlah jaminan, diambil dari Uniswap, sementara oracle Chainlink memberikan nilai USD yang akurat (mengambil rata-rata harga dari suatu pasangan). Mekanisme perhitungan ini membuat FRAX lebih stabil jika dibandingkan dengan dolar.
Para Pendiri Protokol Frax
Pada tahun 2019, pengembang perangkat lunak Sam Kazemian menemukan ide unik untuk stablecoin algoritmik-fraksional. Gagasan tersebut lahir dari fakta bahwa sebagian besar proyek dengan kebijakan moneter algoritmik cenderung gagal. Oleh karena itu, ia memutuskan untuk menggabungkan kebijakan moneter algoritmik dengan jaminan untuk mencoba menyelesaikan masalah ini.
Insinyur Travis Moore dan Jason Huan membantunya merealisasikan ide tersebut, yang menghasilkan penciptaan stablecoin algoritmik-fraksional pertama.
Apa Itu FRAX?
Pada intinya, FRAX adalah stablecoin, yang berarti ia mampu menjaga kestabilan harganya meskipun pasar kripto berfluktuasi. Satu FRAX dipatok ke $1 dengan rasio 1:1.
Namun, FRAX merupakan jenis stablecoin yang unik karena sebagian pasokannya bersifat algoritmik, sementara sebagian lainnya didukung oleh jaminan. Harga FRAX di pasar menentukan proporsi pasokan yang dijamin dan algoritmik. Protokol Frax memiliki kemampuan pertukaran bawaan yang memungkinkan pembelian kembali dan penambahan jaminan, yang digunakan untuk mengendalikan jumlah jaminan.
Sebagai contoh, jumlah jaminan yang mendukung akan ditingkatkan ketika harga FRAX turun di bawah $1. Namun, ketika harga FRAX naik di atas $1, dukungan jaminan akan dikurangi.
Meskipun cryptocurrency apa pun dapat berfungsi sebagai jaminan sesuai dengan desain protokol FRAX, iterasi pertamanya terutama menerima stablecoin on-chain sebagai pembayaran. Hal ini mengurangi volatilitas jaminan dan memfasilitasi transisi yang mulus ke rasio algoritmik yang lebih tinggi.
Frax memiliki kontrak pool, yang didedikasikan untuk menyimpan USDC sebagai jaminan. Tata kelola ekosistem memungkinkan penambahan dan penghapusan pool. Cryptocurrency yang lebih volatil dapat ditambahkan ke pool tata kelola seiring dengan perkembangan sistem Frax.
Karena FRAX adalah stablecoin, pasokannya bersifat dinamis. Pasokan berubah untuk menjaga harga FRAX tetap dipatok ke $1. Sebaliknya, tidak ada jadwal inflasi dalam protokol untuk token FXS, yang memiliki pasokan tetap sebesar 100 juta token.
Pencetakan FRAX
Dengan menambahkan jumlah komponen yang tepat ke dalam sistem, stablecoin FRAX dapat dicetak. Karena FRAX sepenuhnya dijamin sejak awal, pencetakannya hanya memerlukan penyetoran jaminan ke dalam kontrak pencetakan. Pada fase fraksional, di sisi lain, jumlah jaminan yang tepat harus disetor. Selain itu, jumlah FXS yang tepat harus dibakar untuk mencetak FRAX.
Para arbitrager dapat mencapai keseimbangan antara penawaran dan permintaan FRAX di pasar terbuka dengan mencetak dan menukarkan FRAX dari sistem dengan nilai $1. Seorang pengguna harus secara konstan menyetorkan $1 ke dalam sistem untuk mencetak FRAX baru.
Jika harga pasar lebih tinggi daripada target harga $1, terdapat potensi arbitrase untuk mencetak token dengan menambahkan nilai $1 ke setiap FRAX dan menjual token tersebut lebih dari $1 di pasar terbuka. Jika harga FRAX kurang dari $1, di sisi lain, terdapat kesempatan bagi arbitrase untuk menukarkan token FRAX dengan membelinya dengan harga lebih rendah di pasar terbuka dan menukarkannya dengan nilai $1 dari sistem.
